在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者(z禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气hě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低(dī)位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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