今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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