在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科(k凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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