OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子(zi)公司哲库科技，引发了公(gōng)募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张江光大园REIT开盘继续延续此前几日(rì)的下(xià)跌走(zǒu)势，午后跌幅一(yī)度(dù)扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科技是其(qí)扩募拟新购入基础设施资产(chǎn)张润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租赁协议的(de)通(tōng)知。同时，在公告中(zhōng)，华安张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原始权益人(rén)将(jiāng)继续密切关(guān)注哲库(kù)科技(jì)后续情况，积(jī)极(jí)做(zuò)好(hǎo)相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩(kuò)募购(gòu)入(rù)项目的(de)原始(shǐ)权益人相(xiāng)关负责(zé)人(rén)也表示，近期已同步启动了(le)应急预(yù)案(àn)，排摸储备租户，积极应对哲库提前(qián)退租的(de)可能事项。由于(yú)张润(rùn)大厦是全国首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募(mù)项目，公司领导高度重视，浦东新(xīn)区(qū)国资委也高度关注。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT近期市场波动较大，但其(qí)实不动(dòng)产公(gōng)募REITs项目(mù)短(duǎn)期(qī)出租率下跌并不会从根本(běn)上(shàng)影响其内(nèi)外价值，投(tóu)资者应理(lǐ)性(xìng)看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关(guān)停(tíng)旗下芯(xīn)片(piàn)子公司哲库科技的(de)事件继续扰动公(gōng)募REITs市(shì)场。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小幅(fú)低开，此后二级市场价格开始震荡(dàng)走低，午(wǔ)盘收(shōu)跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到(dào)8.30％，随(suí)后价格(gé)有所回(huí)升，最终(zhōng)报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息(xī)影响，华安张江(jiāng)光大园REIT最近几(jǐ)个交易(yì)日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月11日以来(lái)，3个交易(yì)日跌(diē)幅(fú)达到(dào)9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年(nián)6月21日(rì)上(shàng)市以来，华安张江光(guāng)大园REIT累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)超过24％，在全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市(shì)场整(zhěng)体表(biǎo)现上(shàng)看，目前上(shàng)市的(de)8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs中，仅博(bó)时招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)产业园REIT微幅上(shàng)涨(zhǎng)，其余7只(zhǐ)均有不(bù)同(tóng)程度(dù)下跌，8只产业(yè)园区基(jī)础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中(zhōng)已经(jīng)披露张江光大园项目出租率有所下降，如今拟扩(kuò)募的(de)项目又遭遇(yù)突发事件，因此导致二级市场(chǎng)价(jià)格出现(xiàn)波动。”一位业内人士分析称。

　　不过，在上述人士看来，尽管出于风(fēng)险(xiǎn)规避的原(yuán)因(yīn)，最近几(jǐ)个交易(yì)日(rì)场内资金有所流出，但是，不动产公募REITs项目短期出租率(lǜ)下跌(diē)并不会从根本(běn)上(shàng)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写影(yǐng)响(xiǎng)其内外价(jià)值。

　　他(tā)也同时(shí)表示，目前随着(zhe)二级市场价格(gé)下(xià)跌(diē)，风险(xiǎn)也得到一定释放，但是价格涨跌会受(shòu)到基(jī)本(běn)面、情绪(xù)面等多重因(yīn)素影响(xiǎng)，不好判断价格是不是已经完(wán)全触底(dǐ)。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)有一位业内人士(shì)表示(shì)，今年整体REITs市场表现低迷，不(bù)少产品年内二(èr)级市场跌幅(fú)较大(dà)，其实有(yǒu)些隐含收益率(lǜ)高的产品具(jù)备(bèi)一定的投资价值，很适合稳健类(lèi)投资者(zhě)。此外，伴(bàn)随(suí)着经(jīng)济复苏的步伐，产业(yè)园区、物流(liú)类等REITs产(chǎn)品具备一定的投资价值。

　　先锋(fēng)瑞(ruì)驰私募基金执行董事高如(rú)星(xīng)对此(cǐ)表示(shì)，若张江(jiāng)园区(qū)最终(zhōng)能顺(shùn)利解决招(zhāo)商(shāng)，平稳过度对经(jīng)营现金流(liú)没有造成大的影响，“事件性利空下调至得这么(me)急、这么深，加(jiā)上前期本身(shēn)园(yuán)区类(lèi)资产就回调不(bù)少(shǎo)了，这就(jiù)是黄金坑。”不过，他也(yě)强调，最(zuì)终还是(shì)落到租金收入(rù)受不(bù)受影响，影响多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司哲库(kù)科技。随(suí)后(hòu)5月12日晚，华(huá)安(ān)张江光大园REIT发布公告(gào)，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张润大厦(shà)的重要承租(zū)方(fāng)之(zhī)一，目前未收(shōu)到哲库科技(jì)及OPPO方面(miàn)关(guān)于(yú)停(tíng)止执行已签(qiān)租赁协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张江光大(dà)园REIT进(jìn)一步(bù)表示，原始权益人(rén)将继(jì)续密切(qiè)关注哲库科技(jì)后(hòu)续情况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报中披(pī)露的张江光大园项(xiàng)目出租率下降事项(xiàng)，一(yī)度二级市场价格出现回落。在随后召(zhào)开(kāi)的业绩说明会(huì)中管理人就相(xiāng)关事项(xiàng)进(jìn)行了解释说(shuō)明，市场(chǎng)信心得到了一定(dìng)提(tí)振，二级市场价(jià)格表(biǎo)现也趋(qū)于平稳。据了解(jiě)，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的(de)线上和线下的(de)扩募说明会上，运营团(tuán)队(duì)表(biǎo)示了(le)对张江光大园项(xiàng)目的信心，预计签署(shǔ)意向书和(hé)合同谈判中的储备租(zū)户正常转化后，项目出租率将得到回升。没想到仅过了不到三周(zhōu)的时(shí)间(jiān)，张江REIT的扩募(mù)之路(lù)又迎来了新(xīn)的考验。

　　因(yīn)张江REIT的(de)上述(shù)公告引起了(le)市(shì)场各方的广(guǎng)泛(fàn)关(guān)注，张江(jiāng)REIT拟扩募购(gòu)入项目(mù)的原始权益人相关负责人坦言，事发突然确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲库科技消息的(de)第(dì)一(yī)时间即奔赴现场进行了沟通和(hé)核实工(gōng)作，并同步启动了应急预案，排(pái)摸储备租户，积极应(yīng)对哲库(kù)提前退租的可能事项。由于张(zhāng)润大(dà)厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉新(xīn)区国资(zī)委也(yě)高度关注(zhù)。

　　当谈及储(chǔ)备(bèi)租户情(qíng)况，相关负责人介(jiè)绍说，目前(qián)储备租户还是比较丰富的，覆盖了芯(xīn)片测(cè)试、人工智(zhì)能(néng)、航天(tiān)产业(yè)、信息技术等产业(yè)客(kè)户(hù)，租赁(lìn)意向面(miàn)积超过了2万方。从意向储备转化为(wèi)实际租(zū)户需要(yào)一些时间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过签署(shǔ)租赁意向书来尽快锁定一些重要租户。虽然收了三个月(yuè)履约保证金(jīn)给了我们一些空间，但本着(zhe)对首批扩募(mù)、对市场负(fù)责的态度，我们肯定要全力与时间赛跑(pǎo)，把这些面积(jī)在短期内(nèi)完(wán)成去化(huà)。”相关负责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域的张江光大园(yuán)项目(mù)一季度末也有将(jiāng)近30％的空置(zhì)率，原(yuán)始权益人(rén)有那么多(duō)储备租户，之前的空置率为何未能得到(dào)解(jiě)决。

　　对(duì)此相关(guān)负责人(rén)解释，张江(jiāng)光(guāng)大园一直(zhí)以来都坚持以市场化(huà)运营为导向(xiàng)，历史(shǐ)运营表现(xiàn)稳(wěn)定(dìng)，租户的(de)调(diào)租和换(huàn)租都属于正常情况，而(ér)这次(cì)项目的大租(zū)户退租正好发生在市场活跃度(dù)的短期低点，目前市场情况已有所好转。在(zài)看到(dào)出租(zū)率(lǜ)下(xià)滑情况没有得(dé)到及时(shí)修复后，张(zhāng)江这边也作了一定(dìng)的资源调配(pèi)和倾斜，引入了(le)一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大(dà)厦和张江光大园项目在(zài)给(gěi)租户的分(fēn)隔空间、交付标准、租金(jīn)水平等(děng)方面也有一些差异化，张(zhāng)润大(dà)厦多是两(liǎng)千(qiān)多平(píng)的大平层(céng)，楼的(de)成新度高一些，单价也贵一(yī)些，张江光大园(yuán)单(dān)层(céng)以一千平甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写的面积为主，还(hái)有一些独(dú)栋(dòng)形态的物业。租户自身也会有诉求，也(yě)会根据(jù)自身(shēn)需求和预算挑选区域内的不(bù)同物业。

　　“如(rú)果扩募完成(chéng)以后，新老资产(chǎn)的管理人都变成了一家，后续我们在资源共享和联(lián)合(hé)营销方(fāng)面(miàn)能(néng)更加充(chōng)分发挥协同效应(yīng)，相信(xìn)可以(yǐ)做得更(gèng)好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于(yú)张江REIT的(de)定位和展(zhǎn)望，相(xiāng)关负责人表示，张江集团和张江高科目(mù)前在管(guǎn)资(zī)产约(yuē)五百(bǎi)万方(fāng)，还有(yǒu)一些其他在开发的(de)储(chǔ)备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江园区产业空(kōng)间资产(chǎn)上市平台目标的坚实后盾(dùn)和(hé)储备资(zī)源。“我们(men)非(fēi)常重视张江REIT这个资本平(píng)台和它(tā)未来(lái)的(de)发展。”相关负责人(rén)表示，“这次扩(kuò)募(mù)是(shì)我们实现基金扩容的第一步，也是(shì)至关重要(yào)的一步(bù)，眼下我们可能(néng)面临了(le)一些(xiē)突发(fā)情况需要解决，但是这和我(wǒ)们在张江科学(xué)城这(zhè)三十(shí)年建(jiàn)设发(fā)展过程中所经历的相比，只能(néng)算是一个非常小的插曲。我(wǒ)们有信(xìn)心排除万难，尽一切可能化解当(dāng)前突发(fā)事(shì)件的所有负面影响，维持预期和市场的信心(xīn)。”

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