为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至20那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲19年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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