总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场(c长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名hǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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