今年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般(不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到(dào)发(f不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友ā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演(yǎn)。

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