分析人(rén)士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)基金管理(lǐ)人(rén)提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳(nà)入(rù)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人数较多(duō)、与其他(tā)金(jīn)融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关(guān)联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一条件的(de)，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实(shí)施(shī)后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗(kàng)风(fēng)险能力，并明(míng)确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置机制(zhì)。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险管理和(hé)产不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对(duì)金融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全(quán)产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产(chǎn)品迎(yíng)来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应(yīng)对等方面的能力(lì)水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相关人(rén)员的考核(hé)评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人资格的(de)同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于(yú)流(liú)动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计(jì)不得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交(jiāo)易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管(guǎn)费(fèi)中计提(tí)的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中国(guó)证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对(duì)预(yù)案等(děng)对重要货(huò)币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基(jī)金的风不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投资者造(zào)成一定影响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于(yú)保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部(bù)分规(guī)模较(jiào)大的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或(huò)将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投(tóu)资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名(míng)录内，可(kě)能(néng)是投资者选择(zé)考量的潜(qián)在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

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