财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行(x大学老师最怕什么部门举报íng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟(méng)商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(hu大学老师最怕什么部门举报í)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不(bù)确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计(jì)，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括(kuò)上(shàng)游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环(huán)节的(de)附(fù)加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠(qú)道建(jiàn)设以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额(é)，可(kě)以获得更加优(yōu)化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的角度(dù)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等(děng)，具(jù)体情况如下：

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