美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议(yì)之后可(kě)能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的必要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否(f山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗ǒu)有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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