“一带一路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为(wèi)传统观(guān)察中国出口增(zēng)速的重要(yào)指(zhǐ)标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下(xià)降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多(duō)数(shù)“一(yī)带一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等(děng)陆路(lù)运输(shū)占(zhàn)比和增速(sù)快速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离(lí)，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和(hé)预(yù)期的波动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额维(wéi)持强势，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去(qù)年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要(yào)的作用，那么(me)如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主(zhǔ)要来自(zì)于(yú)存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这(zhè)些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额(é)上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少(shǎo)，我国(guó)全(quán)年出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选(xuǎn)出(chū)具(jù)有参考意义的三年，分(fēn)别作为(w湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少èi)中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷(xiàn)入(rù)温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余国家拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无(wú)论(lùn)是绝对量还(hái)是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还较(jiào)大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增(zēng)速(sù)会更高，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测算是低估(gū)的；外需(xū)方面，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯(sī)及其(qí)他新兴经济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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