财联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露(lù)完成，多(duō)位知名基(jī)金经(jīng)理大幅调仓换(huàn)股的(de)动向和投(tóu)资方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视(shì)、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科(kē)技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环(huán)科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智(zhì)能大行其道的首季(jì)，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一(yī)些专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的(de)基金经(jīng)理仍坚守新(xīn)能源(yuán)，如曾经的公(gōng)募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能的(de)盛(shèng)典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其(qí)共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的(de)基金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许(xǔ)富(fù)贵(guì)险中求呢(ne)”，是(shì)行业心(xīn)态的生(shēng)动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信(xìn)行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股(gǔ)基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的(de)葛(gé)兰(lán)在内(nèi)，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧阿(ā)尔法混合(hé)一(yī)季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合一季(jì)度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到(dào)算力以(yǐ)及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰的(de)操作(zuò)只(zhǐ)是(shì)公(gōng)募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以及(jí)相(xiāng)关人工智能的产业趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于(yú)上(shàng)游算力(lì)、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在经(jīng)济复苏相对(duì)温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大(dà)重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)板块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券研(yán)报称，从历(lì)史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大(dà)类行(xíng)业配(pèi)置(zhì)比例(lì)一个很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着(zhe)某个板块进入过(guò)热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也(yě)有一(yī)部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了(le)解，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金(jīn)广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大(dà)重仓股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源概念(niàn)股。除此之外(wài)，他(tā)还仍加(jiā)仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛(shèng)石化(huà)等(děng)个股(gǔ)，且新(xīn)晋(jìn)晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对(duì)本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿(ruì)远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底(dǐ)该基(jī)金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗guǎn)的银(yín)华(huá)心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素(sù)已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基(jī)金经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在接受(shòu)财联社记者采访时(shí)提到，他(tā)曾重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的(de)行业，你重仓押(yā)进去，不确(què)定性来的时候(hòu)，无(wú)论是基金经理个(gè)人(rén)还是(shì)投(tóu)资(zī)者，其(qí)实都(dōu)是(shì)无法承受的(de)。所(suǒ)以(yǐ)，任何(hé)一(yī)个行业，即使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持(chí)有比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金(jīn)的(de)王崇一(yī)季(jì)报表示(shì)暂时无法预(yù)测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗de)受益标的，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也认为这(zhè)些股票的估值(zhí)体系还在(zài)合(hé)理接受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束(shù)，个股(gǔ)上是找机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报(bào)指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行(xíng)情催化主要集(jí)中于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品的研(yán)发和(hé)发布，其中(zhōng)办公场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资(zī)者优先(xiān)关注应新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相关板(bǎn)块，他(tā)认(rèn)为(wèi)，2011年(nián)之(zhī)前是(shì)周(zhōu)期的(de)时代(dài)，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一部分市场人(rén)士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率(lǜ)还是一(yī)个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股(gǔ)在(zài)过去几年其实没(méi)有太(tài)多的表现(xiàn)。以前(qián)我们讲茅指数(shù)、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要推动数(shù)字(zì)经(jīng)济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今(jīn)年科(kē)技股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能会有(yǒu)一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)阶(jiē)段不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在这(zhè)个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期(qī)，但(dàn)对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩(jì)兑现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产业(yè)周期向上+AI加持(chí)下(xià)的(de)业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗