总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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