作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月份(fèn)的(de)通胀(zhàng)数据：4月份居民消费价格同比上涨(zhǎng)0.1％，环比下降(jiàng)0.1％，工业生产者出(chū)厂价格同比下降3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄，同比涨幅回落至(zhì)0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价格(gé)跌多涨少(shǎo)，黑(hēi)金价(jià)格(gé)走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比(bǐ)离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要担心通缩(suō)的时候？我们认为“通(tōng)缩论”言过其实：一(yī)方面，今(jīn)年初(chū)以来(lái)核心CPI有所(suǒ)反弹，意(yì)味(wèi)着通缩压力正逐步(bù)缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比回升，也(yě)指向当前经济仍在温和修复。下半年随着(zhe)生(shēng)猪价格(gé)筑底回升(shēng)、消费(fèi)需求逐步回暖，物价水平(píng)有望回(huí)归正(zhèng)常水平，通缩(suō)和通胀均(jūn)不构成当前主要(yào)矛(máo)盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨(zhǎng)少，黑(hēi)金价格走弱

　　5、通(tōng)缩言过其实，关(guān)注核心(xīn)通胀

　　以下是正文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅较上月收窄0.2个(gè)pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构上(shàng)看，食品项仍是(shì)主要拖(tuō)累，4月食品价格(gé)环比下降(jiàng)1％、非(fēi)食品价格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉(ròu)价格续(xù)降，出行价格上涨

　　食品方(fāng)面，菜、肉价格续(xù)降，仍是(shì)主要拖累。受受生猪(zhū)产(chǎn)能(néng)充足以及消费淡季影响，猪肉(ròu)价格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅(fú)较上月收(shōu)窄0.4个(gè)pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上市，带动(dòng)价格分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅(fú)较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面，小长假出行需(xū)求带(dài)动旅游(yóu)价格(gé)环比(bǐ)上(shàng)涨4.6％，受车企降价促(cù)销(xiāo)以(yǐ)及国内油(yóu)价下降(jiàng)影响，交通工具及交通工具用燃料(liào)价格环比分(fēn)别(bié)下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同(tóng)比降幅扩大(dà)

　　受国内外市场(chǎng)需求表现偏弱(ruò)及国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价格波动影响，4月PPI环(huán)比下降0.5％，同(tóng)时受上年同(tóng)期高基数(shù)的影响，同比降(jiàng)幅扩大(dà)1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内(nèi)生产(chǎn)资料、生活资料价(jià)格环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格(gé)走(zǒu)弱

　　分行业看，国际原油价格波(bō)动带动国(guó)内油(yóu)煤加工、化(huà)学原料及制品相关行业价格环(huán)比分别(bié)下(xià)降2.3％、1.1％；受(shòu)国内(nèi)需求表现不(bù)及预期影响，黑金采(cǎi)选及(jí)冶炼、有色(sè)采选(xuǎn)相(xiāng)关行业价格结束自去(qù)年底以来的强势表现，环(huán)比分(fēn)别(bié)下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能(néng)继持续释放、供给相(xiāng)对充(chōng)足的(de)影稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊响下(xià)，价格环比(bǐ)续降4％。

　　通(tōng)缩言过其实，关(guān)注核心通(tōng)胀

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史较低水平(píng)，离(lí)转负仅一步之遥，是否到(dào)了(le)需要担心通缩的(de)时候？我们认为(wèi)，应(yīng)当理性看(kàn)待物价数据，“通(tōng)缩论”言(yán)过其实：一方(fāng)面(miàn)，去年下半(bàn)年核心CPI同比持续徘徊在(zài)0.6％的(de)历史低位，但今年初以来有所反(fǎn)弹，意味着通(tōng)缩(suō)压(yā)力正在逐(zhú)步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升，环比走(zǒu)势均(jūn)处于正常波(bō)动区(qū)间，也指向当前经济仍在温和修复。往前看，去(qù)年二、三(sān)季度受疫情影响供给偏(piān)紧(jǐn)，CPI同比(bǐ)涨幅较高，高基(jī)数或(huò)对今年后续(xù)CPI同比读(dú)数持续造成扰动。我们认为，应更多关注环比变动(dòng)情况以及核心CPI的走势。而(ér)随着下半年生猪需(xū)求的回升(shēng)，以(yǐ)及中央(yāng)猪肉(ròu)收储(chǔ)工作的开(kāi)展，生猪价格(gé)有望筑底回(huí)升，食品项对CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有(yǒu)所缓解(jiě)，下(xià)半年物价水平有望逐步回归至正常(cháng)水平(píng)、整体将保持温和上涨(zhǎng)态势，通缩和通胀均不构成当前经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊