“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎(hū)是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布(bù)后(hòu)，美国(guó)国债(zhài)价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利(lì)率前景更敏感的两年期(qī)美债收益率日(rì)内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增加(jiā)，预(yù)计未来两次(cì)会议期间将加息25个(gè)基点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放(fàng)缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和(hé)布油均(jūn)三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下(xià)持续(xù)下行，创两周多来最差(chà)单日(rì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动(dòng)力市(shì)场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农(nóng)从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每(měi)月(yuè)新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业(yè)整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场(chǎng)的(de)反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人(rén)，制15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造业(yè)目(mù)前(qián)持(chí)续收缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更多(duō)迹(jì)象，5月(yuè)失业人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随(suí)着各(gè)行业裁员人(rén)数(shù)的增加，失(shī)业率预计(jì)会继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来的(de)最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随(suí)着(zhe)需求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加息的(de)必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事(shì)件，还(hái)需要关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑(chēng)在(zài)通胀(zhàng)压(yā)力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行(xíng)，随(suí)着美国政府债务(wù)上(shàng)限问题(tí)落地(dì)，美(měi)债收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一(yī)步减产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多(duō)的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们(men)左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价(jià)的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大(dà)臣威(wēi)胁(xié)要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了(le)反调(diào)，这位(wèi)俄罗(luó)斯(sī)官员表示(shì)，他认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价(jià)可能会在(zài)年(nián)底前(qián)自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做空原油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克(kè)+希望维持石油市(shì)场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平(píng)衡(héng)。他(tā)似乎支(zhī)持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认为，进一步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合(hé)新闻发布会上表示(shì)，在(zài)俄乌冲(chōng)突(tū)进(jìn)行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成(chéng)员国之前需要更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援(yuán)引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英国《金融(róng)时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入北约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会(huì)出席(xí)7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌(wū)克兰已经做(zuò)好了(le)加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯克当地时(shí)间(jiān)6月1日在(zài)奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长会期间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该在(zài)近(jìn)期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在内的其他一(yī)些北(běi)约成员(yuán)国也不希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为北约成(chéng)员国(guó)，而只是(shì)希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回(huí)暖影响下，大宗商品市(shì)场出(chū)现普涨行情。从海外宏(hóng)观层(céng)面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂(zàn)时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，避免了(le)可(kě)能出现(xiàn)的(de)美国有史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在美联储本月会议或暂(zàn)停加息(xī)的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上1200015英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸元/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前(qián)有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收(shōu)储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步归于(yú)平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅(fú)上(shàng)行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储今年将收(shōu)储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日(rì)。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未(wèi)得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的新(xīn)一季交(jiāo)割品博弈仍然激(jī)烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储(chǔ)这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的(de)政治、战(zhàn)略意(yì)义大(dà)于经(jīng)济(jì)意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防(fáng)安(ān)全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是(shì)严(yán)重过剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天(tiān)然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中(zhōng)国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国(guó)际(jì)政(zhèng)治格局中，对天然(rán)橡胶(jiāo)的储备其实是有很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收储量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年的消费量(liàng)来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如(rú)果收(shōu)储(chǔ)的对象是(shì)交割品(pǐn)的(de)话，性质就不(bù)同了(le)。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年估计在(zài)20万(wàn)—25万吨），那(nà)么(me)收储的量其实占到(dào)相当(dāng)全年交割(gē)品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储橡(xiàng)胶事(shì)件成(chéng)立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再结合历史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物(wù)候(hòu)条(tiáo)件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割，目(mù)前主要产(chǎn)胶国(guó)产区(qū)逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原(yuán)料价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不(bù)高，加工厂利(lì)润也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北部产区(qū)逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐(zhú)步增加。同时(shí)根据(jù)历史降雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性的(de)因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会(huì)是(shì)引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新(xīn)数据显示，目前(qián)下游外贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业(yè)因内销出货压力加大，为控(kòng)制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求(qiú)分(fēn)歧较大(dà)。“主要是不同(tóng)的市(shì)场主体预期不同，但(dàn)是整(zhěng)体来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的(de)，反(fǎn)映国内实际(jì)需求(qiú)并不差(chà)。但(dàn)是(shì)从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国(guó)内汽车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持续(xù)攀升，有些人认(rèn)为是国内需求(qiú)不行，但(dàn)是(shì)其实是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中国经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联(lián)储(chǔ)加息进程，以(yǐ)及美国银行危机(jī)和美(měi)债上限问题等。看向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好(hǎo)，比如美联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确(què)方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导后市(shì)胶价走势(shì)的(de)主要(yào)因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速(sù)度(dù)仍(réng)然偏慢(màn)，预计(jì)干胶的(de)数量并不会(huì)少，包括今年(nián)交(jiāo)割(gē)品的(de)数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市(shì)预计(jì)存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导(dǎo)胶价(jià)的因(yīn)素(sù)主要在需(xū)求(qiú)端。从下(xià)半年来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入国(guó)内，对国内现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从交易预(yù)期开(kāi)始转向交易现实，由于(yú)国(guó)内需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格(gé)的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和资(zī)金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续(xù)关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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