自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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