北(běi)交所开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(s美国管得了比尔盖茨吗uǒ)的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司美国管得了比尔盖茨吗“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势美国管得了比尔盖茨吗头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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