今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。<幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导/p>

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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