5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告(gào)显示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大gta5怎么切换角色资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shgta5怎么切换角色ì)长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64gta5怎么切换角色.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科(kē)技(jì)园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在(zài)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需求(qiú)端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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