为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合(hé)其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(m发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ěi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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