财联社(shè)4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披露完(wán)成，多位知名基金经理大(dà)幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创、澜起(qǐ)科(kē)技、中国移(yí)动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛(gé)兰(lán)，也开始布(bù)局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的(de)盛典。面对(duì)火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多(duō)的基(jī)金(jīn)经理选择了(le)前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求(qiú)呢(ne)”，是行(xíng)业心态的(de)生(shēng)动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了(le)这(zhè)一点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多知(zhī)名基金经(jīng)理布(bù)局(jú)AI。具体来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季度(dù)大(dà)手笔(bǐ)新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新(xīn)起(qǐ)点混合一(yī)季度新进中芯国际(jì)、同花(huā)顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一(yī)季(jì)报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场(chǎng)关注，并很快扩散到(dào)国(guó)内产业(yè)界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游(yóu)运用，在(zài)经济复苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所管(guǎn)理的中欧新趋(qū)势十(shí)大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金(jīn)大类(lèi)行(xíng)业配置(zhì)比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入(rù)过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值尚(shàng)存安全(quán)距离(lí)。从这点(diǎn)看(kàn)，基金(jīn)经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最(zuì)新披露(lù)的(de)一季报中也(yě)证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基(jī)金(jīn)广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能(néng)源(yuán)为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗表(biǎo)达(dá)了仍对新能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对本产品重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐(lè)观(guān)，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大重仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三安光电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管(guǎn)的(de)银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提(tí)到了新能(néng)源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的(de)消化后，在这个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财(cái)联社记者采访时(shí)提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐(zhú)风(fēng)口，他选择会在全市场(chǎng)做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好的(de)行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候，无论(lùn)是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)个人还是(shì)投资者(zhě)，其(qí)实(shí)都是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇(chóng)一(yī)季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间，短期内也(yě)很(hěn)难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就(jiù)没(méi)有(yǒu)参与。不过他也认为这些股票的(de)估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，A卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗I还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如(rú)何？

　　一(yī)部(bù)分市场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的(de)确(què)认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情(qíng)催化主要集(jí)中于大(dà)模(mó)型的(de)突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们观察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品的(de)研发和发布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资(zī)者优(yōu)先(xiān)关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前是(shì)周(zhōu)期的(de)时代，2011年(nián)之后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科(kē)技(jì)。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年(nián)其实没有太(tài)多(duō)的(de)表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推(tuī)动数字经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年科(kē)技股的(de)机会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不(bù)过(guò)，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适(shì)合大(dà)多数(shù)的投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报(bào)中判断，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有望率先(xiān)实(shí)现业绩兑现的环(huán)节，即满足(zú)“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

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