公募基金一(yī)季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进(jìn)入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗达优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保持(chí)了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度末的基(jī)金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预(yù)期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内(nèi)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度(dù)末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回(huí)到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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