财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今(jīn)年接下来(lái)的市场大(dà)概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革(gé)命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方(fāng)面(miàn)，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现(xiàn)，产业链上没有形成(chéng)全面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加息(xī)节奏(zò辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话u)逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背(bèi)景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也(yě)在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(s辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话hǐ)回调(diào)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续(xù)周(zhōu)一的(de)强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在(zài)市(shì)场上流出(chū)，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概率市场处于(yú)“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极(jí)致(zhì)，也是(shì)不争的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需(xū)要高度重(zhòng)视(shì)交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货(huò)币(bì)政策(cè)依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士(shì)表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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