衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环太深是一种什么体验，太深是不是不好(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言太深是一种什么体验，太深是不是不好论通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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