为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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