随着3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出(chū)口下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后直(zhí)接进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国(guó)和(hé)土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出(chū)口市场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去(qù)年全(quán)年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提(tí)升的导火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能(néng)源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也(yě)确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的基(jī)础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师魏朝(cháo)明看(kàn)来(lái)，2022年国际能源价(jià)格(gé)高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数的基础上进一(yī)步(bù)上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性(xìng)，国际(jì)需求显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致(zhì)全球实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主要在(zài)于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧较好(hǎo)，与前(qián)期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可能是前(qián)期待发订单，一部分是(shì)外围(wéi)需求从去(qù)年的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来(lái)，在远兴大产能(néng)落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角(jiǎo)度讲可能还是优(yōu)先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利(lì)润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的(de)地。“如(rú)果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外(wài)的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求(qiú)回(huí)落(luò)导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出口(kǒu)周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的(de)好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降、进口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占全国(guó)产(chǎn)能(néng)、两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思需求的(de)比例相(xiāng)对有限，因(yīn)此(cǐ)对于(yú)年度供需影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但集中在某个月或数(shù)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思月(yuè)，进(jìn)出(chū)口超预期(qī)变化可(kě)能会对(duì)阶(jiē)段性(xìng)的行情(qíng)产(chǎn)生情绪(xù)和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能(néng)源价格下(xià)调(diào)，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出口贸(mào)易商顺(shùn)差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康(kāng)运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市场(chǎng)悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价(jià)格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需(xū)，在(zài)内需恢(huī)复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会相对明(míng)显(xiǎn)。

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