5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动(dòng)向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多(duō)也(yě)不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在此(cǐ)前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之外的(de)教(jiào)育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足(zú)，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在过去几个季度的(de)财报中，我们(men)看到(dào)了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇(pǒ)为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是(shì)大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多(duō)增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票额(é)度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽(kuān)信(xìn)用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的(de)情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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