金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是(shì)活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国(guó)家都多。中国内战打了几年，中国内战打了几年时间今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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