投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīnarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数g)伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内(narea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数èi)AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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