美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员(yuán)们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估过(guò)去(qù)加(jiā)息的(de)影响和银(yín)行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们(men)透(tòu)露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步(bù)提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都(dōu)不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息(xī)问题上的(de)分歧(qí)，以及(jí)官(guān)员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保金(jīn)融体系有足够(gòu)的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行(xíng)业压(yā)力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确(què)定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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