本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论(lùn形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句)是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模(mó)头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工序(xù)的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以(y形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是(s形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句hì)公(gōng)司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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