北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得(dé)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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