5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员(yuán)会毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(huì)（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中(zhōng)的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依(yī)然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年积毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依(yī)然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续24个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的(de)金(jīn)融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的(de)异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落(luò)的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大，一直(zhí)在压(yā)降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票(piào)额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的(de)涨幅。中特(tè)估(gū)这边(biān)，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感(gǎn)想。大(dà)谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市(shì)场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难(nán)言(yán)，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言(yán).......

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