北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基(jī)金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也(yě)曾(céng)多次公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确(què)定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗对公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时(shí)也在张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大(dà)的(de)是主营集(jí)成电路(lù)设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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