如果要(yào)论二季度迄今，全球(qiú)股票市场中最为(wèi)靓丽的一道(dào)“风景线(xiàn)”，那么(me)显然(rán)非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进(jìn)一(yī)步强势高(gāo)开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了(le)自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点。在(zài)本周早些时(shí)候(hòu)，东证(zhèng)指数已经(jīng)率先创下了(le)1990年8月(yuè)3日以来的最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多组对比可(kě)以显示出日(rì)股今年以来的强势：东证指数年内(nèi)已累(lèi)计上涨了逾(yú)15％，远远(yuǎn)超过(guò)了标普500指数约(yuē)9％的涨(zhǎng)幅(fú)。截(jié)止本周三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市的最(zuì)大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已(yǐ)上涨了11.8％，而(ér)追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短短一个半(bàn)月，日(rì)股的涨幅更是在(zài)全球主要股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于(yú)许多国际市场的投(tóu)资(zī)者而言，近来提(tí)到日股(gǔ)的(de)优异表(biǎo)现，脑海中(zhōng)第一时间浮现出(chū)的，无疑都是“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市场表现出的强烈(liè)投资意愿。正(zhèng)是(shì)巴菲特进一步(bù)增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社仓位，令越来越多的业(yè)内人士开始注意到这(zhè)一全球(qiú)第三大经济体的巨(jù)大投资机会(huì)。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功(gōng)秘(mì)诀(jué)，真的仅仅只是获(huò)得了“股(gǔ)神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是(shì)巴菲特的出现让(ràng)日股变得吸(xī)引人。巴菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是其他人眼下正在看(kàn)到的，人们对日股的前景(jǐng)正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推(tuī)动着日股上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买(mǎi)需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国(guó)投资(zī)者目前(qián)已经连续第六周成(chéng)为了日本股(gǔ)票的(de)净买家(jiā)。在此期间(jiān)，外国投(tóu)资者大举涌入(rù)了日股(gǔ)股(gǔ)票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是过(guò)去10年最大规模(mó)的资(zī)金(jīn)流(liú)入之一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易所的数据(jù)，在(zài)截至5月(yuè)12日的最近一周(zhōu)内，海外(wài)交易者又净买入了价值(zhí)7810亿日(rì)元(yuán)（约合(hé)57亿美元(yuán)）的(de)股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本股票策(cè)略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年(nián)“安(ān)倍经济(jì)学”时代初期以来(lái)，他就从未见过(guò)外(wài)国投资者对日本(běn)如(rú)此感兴趣。

　　在欧(ōu)美(měi)银行系(xì)统不(bù)稳定和(hé)信用紧(jǐn)缩风险的笼罩(zhào)下，越来越多的海外投资者似(shì)乎看(kàn)到了(le)日本股市(shì)作为避(bì)险地(dì)的“稳(wěn)定性”。日本(běn)股票给人的长期低迷印象正在(zài)减弱，持(chí)续稳定在1美元兑换130日(rì)元的日元汇率、以及股神巴菲特对日本五大商社的增持，也令(lìng)不少海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对投(tóu)资日本产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表(biǎo)示，近来(lái)已(yǐ)受(shòu)到了越(yuè)来越多平时不太(tài)关(guān)注(zhù)日本(běn)市场的海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者的咨(zī)询。不少海(hǎi)外(wài)投资者在看到日(rì)本股市的涨幅超(chāo)过美股后，开始调查其中(zhōng)的原因，他们(men)的(de)建仓买入又进一步促使股(gǔ)市上(shàng)涨，形成了目前的良(liáng)性循(xún)环。

　　一个值得留意(yì)的(de)现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资(zī)本也已相继造访日(rì)本。这些海(hǎi)外资金有意复制(zhì)巴(bā)菲(fēi)特的策略，通过低成本日元融资押注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特(tè)在日本五大商社(shè)上的加大投资(zī)，也存(cún)在(zài)着(zhe)在国际市场(chǎng)上分散投资对象(xiàng)的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国的增长潜力(lì)，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的(de)回报率(lǜ)是在波动性远低于美(měi)国科技股(gǔ)的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这意味(wèi)着(zhe)日本股市对美国投资者来说应该颇有吸引力。对美国债务上限的担忧(yōu)可能也刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌入日本股市(shì)，以此作为避(bì)险手段。

　　法国(guó)兴(xīng)业银(yín)行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报告中也(yě)表(biǎo)示，“外资的(de)回(huí)归(guī)是日本(běn)股市复苏的(de)重(zhòng)要标志(zhì)。（我(wǒ)们）将(jiāng)继续对日本股(gǔ)票维(wéi)持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革(gé)

　　当然，在海外投(tóu)资者今(jīn)年对日本(běn)产生兴趣之前，他们此前(qián)在这片“失落地带”曾(céng)经历过(guò)长达数十(shí)年虚假的曙光(guāng)和令人(rén)失望的低回报。那么(me)这(zhè)一次，即便有着避险和多(duō)元化分散投资(zī)的(de)需求，他们又为何铁了心一定(dìng)要来日本市场？日本市场(chǎng)的吸引力(lì)就(jiù)一定远超全球其(qí)他地区吗？

　　这(zhè)便不得不提日(rì)本(běn)市(shì)场眼下正经(jīng)历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨的(de)主要原因还(hái)源(yuán)于(yú)治(zhì)理(lǐ)标准的提高(gāo)，以及企(qǐ)业部门(mén)推动向(xiàng)股东返(fǎn)还现金。日(rì)本多年的公司(sī)治理改(gǎi)革已开始(shǐ)见效，这项改革(gé)最(zuì)初由已(yǐ)故(gù)前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日(rì)本企业的派息已大(dà)幅增(zēng)加，在截至今年3月(yuè)的财年中，日(rì)本企业(yè)宣布的回购规模(mó)已飙(biāo)升至9.7万亿(yì)日元（合714亿(yì)美元）的历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负(fù)债表上(shàng)有(yǒu)净现(xiàn)金，而美国(guó)的这(zhè)一比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分(fēn)股公司中约有54％的公司股价低于(yú)每股账(zhàng)面价值，而标普500指数成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从市净率(lǜ)等估值(zhí)指标(biāo)来看(kàn)，这就为日本股(gǔ)市提供了更坚实的底部和更高的上(shàng)限。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变股价跌破每(měi)股(gǔ)净资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还请求上市(shì)企(qǐ)业在(zài)意识到资本成本(běn)的前提下(xià)推进经(jīng)营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼应(yīng)的行动(dòng)已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力(lì)争“早(zǎo)日实(shí)现(xiàn)市净率(lǜ)超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价随后大涨近(jìn)4成(chéng)。清水建设株式(shì)会社4月下旬(xún)也(yě)宣(xuān)布(bù)了上限200亿日元的股票(piào)回购和积极(jí)压缩政策性持股(gǔ)的方针，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的(de)日(rì)本龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业在近期公布财报时(shí)，也(yě)均宣布(bù)了新的(de)股(gǔ)票回购计(jì)划。不(bù)少分析师预计，到(dào)今年5月底，各日本上市公司(sī)的回购规模将进一步(bù)创下新纪录(lù)。

　　高盛(shèng)首席日(rì)本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多海外投资者(zhě)的共鸣，他们开始看到这(zhè)方面的有利(lì)证据(jù)。在交易所这些变化的推动下，许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)回购股份，厘(lí)清经常令人困(kùn)惑的交(jiāo)叉持股(gǔ)，并(bìng)在(zài)定(dìng)期(qī)公开会议之(zhī)前与股东进行更(gèng)密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证交所(suǒ)的鼓励意味着“过去两年在这方面发生的事情比过去30年还要(yào)多(duō)”，这是股(gǔ)市充(chōng)满活力表现的最大单一原因。他们对(duì)提高股(gǔ)本回报率有(yǒu)着坚定的态度(dù)，希望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目(mù)前依然(rán)宽松的货币政策和日本相对稳健的经(jīng)济基本面(miàn)，显然(rán)也对日股的表现构成(chéng)了提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和男(nán)上月已走(zǒu)马上任，但(dàn)日本央(yāng)行暂时仍未(wèi)改变其大规模的货币宽(kuān)松(sōng)路线(xiàn)。即(jí)便日本(běn)通货膨胀率超过了央行2％的目标，但植田和男依然(rán)强调，“还不能放心地说通(tōng)胀(zhàng)（达(dá)到(dào)了央行目标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧美(měi)央行今年(nián)上(shàng)半年还在持(chí)续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰(jiān)难抉择。继续宽松的日本央行眼下依然处于能(néng)让海(hǎi)外投(tóu)资者放心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏观经(jīng)济的(de)表现目前也相对更(gèng)为稳健。日本内(nèi)阁府(fǔ)17日公布的数据显示，今年前三个月(yuè)日本国内生(shēng)产(chǎn)总值（GDP）折合(hé)成年率增长1.6％，创(chuàng)下了(le)近三(sān)个(gè)季不尽人意是什么意思度以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和(hé)休闲外国游客(kè)人数从此前的182万攀升(shēng)至(zhì)195万。高(gāo)盛策略(lüè)师在报告中指出，考(kǎo)虑到(dào)入(rù)境(jìng)旅(lǚ)游(yóu)业(yè)复(fù)苏、强(qiáng)劲资本(běn)支出计划(huà)和日本(běn)央行持续(xù)宽松(sōng)等积(jī)极(jí)因素，日本这个世(shì)界第三(sān)大(dà)经济体的前景(jǐng)十分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得一提的(de)是(shì)，从经济合作(zuò)与发展组织的(de)经济前景指数来看，日本目前是七国集团中唯一一(yī)个超过临界线(xiàn)100的。

　　日(rì)本第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首(shǒu)席策略(lüè)师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本(běn)企业的(de)业绩似乎相当不错，重要的汽车(chē)行业预计利润将增长。以内需为(wèi)导向的企业正(zhèng)受益于(yú)入(rù)境游增长的前(qián)景，而大型银行也获得(dé)了(le)丰厚的收益。预计日本股市(shì)到今年(nián)年底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的(de)涨势或(huò)将延续下(xià)去，因盈利增(zēng)长、股(gǔ)票回(huí)购和(hé)估(gū)值(zhí)仍处于低(dī)位吸(xī)引了买家，巴菲特的(de)认可、公(gōng)司(sī)治理的改善均提振了市场，而企业(yè)财报(bào)的(de)不俗表现(xiàn)或有望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 不尽人意是什么意思