本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神(shén)经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料(liào)完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序(xù)的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(d当年非典为什么神秘结束了à)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(当年非典为什么神秘结束了xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求(qiú)在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化(huà)完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、当年非典为什么神秘结束了销售和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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