北京(jīng)时间5月(yuè)6日晚，伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦召开年(nián)度(dù)股东大(dà)会。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲(fēi)特和副(fù)董事(shì)长(zhǎng)——99岁的查理·芒(máng)格先生，一(yī)边吃(chī)喜诗糖果(guǒ)，一(yī)边回答了来自全球投资者(zhě)5个多(duō)小(xiǎo)时(shí)的(de)互动提问。

　　在这次股东会中，两(liǎng)位奥(ào)马哈“先(xiān)知”再(zài)度和投资(zī)者分享了(le)投资、成功以及长寿(shòu)的秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新(xīn)能源、美国银行危机、苹果以及公司(sī)“接(jiē)班人”等热点(di再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ǎn)话题(tí)进行了探(tàn)讨。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会上表(biǎo)示，他(tā)和芒格依然高度看好苹(píng)果公(gōng)司。“如(rú)果让消费者选择，是(shì)放弃(qì)第二台车，还是放弃(qì)iPhone，我想大(dà)多数人会放弃第二辆(liàng)车。这是消费(fèi)者行(xíng)为对(duì)苹果公司(sī)带来(lái)的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产(chǎn)业(yè)链中的重(zhòng)要位(wèi)置。巴菲特(tè)认为，“目前没有一家公(gōng)司(sī)可以与台积(jī)电相比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的领导(dǎo)地(dì)位。”

　　为(wèi)了让读者(zhě)能够在(zài)第一时间获取本次股东会最新观(guān)点，筛选出40条核(hé)心精华内容，以飨(xiǎng)读(dú)者。

　　重点(diǎn)企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不合理(lǐ)，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比(bǐ)后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯克希尔买卡(kǎ)车加油(yóu)站Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因是(shì)，买Pilot是一个分成(chéng)三(sān)个阶段的交(jiāo)易，第一个阶(jiē)段价格(gé)很(hěn)好，第二(èr)个阶段由(yóu)于他们去年优(yōu)异的(de)业绩对卖家很有利。

　　自从我们在 2017 年购买了Pilot 的(de)股份以来，这部(bù)分股份已进行了“股权(quán)”会计(jì)处理。2023年(nián)初，伯克希尔将购(gòu)买(mǎi)Pilot的额外权益，这将使我(wǒ)们的所有权(quán)提(tí)高到80％，并导致我们在财务报表中(zhōng)充分(fēn)整合Pilot的收益(yì)、资(zī)产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许(xǔ)多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特(tè)：希望能(néng)够拥有多个

　　具备(bèi)沃(wò)尔玛一样分销(xiāo)能(néng)力的分(fēn)销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的(de)很好，我们(men)有(yǒu)很多产(chǎn)品供应给它，但有些产品很难让(ràng)人们只去沃(wò)尔玛购买，我(wǒ)们(men)也会把产品的分销渠道(dào)多元化，我(wǒ)们希望能够拥有多个具备沃尔玛一(yī)样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：喜诗糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限(xiàn)的

　　再谈自身(shēn)钟爱(ài)的喜(xǐ)诗(shī)糖果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗糖果(guǒ)当前面临的(de)问题不在于是否开新店(diàn)。我和查理为(wèi)了(le)把这个品牌推向全球做(zuò)过很多尝试，每次我们(men)都(dōu)是在最初觉得走(zǒu)对了方向，但后来(lái)发(fā)现还(hái)是(shì)不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔力，但魔力也不是无限的(de)。”

　　04.

　　芒(máng)格：电(diàn)影行业(yè)经营难题比较多(duō)

　　关于电影和迪士尼，芒(máng)格(gé)说，电影(yǐng)行(xíng)业(yè)是一个（经营）非常困难的行业，是（竞争(zhēng)）非常严(yán)峻的行业(yè)。“举个(gè)例子，假(jiǎ)如疫(yì)情前有70％的业务，随(suí)着疫情的来临，客流量减少了(le)，但电影(yǐng)院(yuàn)不(bù)能(néng)减(jiǎn)少(shǎo)影片供应，也不能减少其他消耗品(pǐn)供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收(shōu)购动视(shì)暴雪的事情上

　　微软(ruǎn)已经做(zuò)得(dé)非常(cháng)出色了(le)

　　有投资(zī)人提问(wèn)，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)出售动(dòng)视暴雪股份是否影(yǐng)响到(dào)了微(wēi)软(ruǎn)对其的收(shōu)购？对此(cǐ)，巴(bā)菲特回复(fù)：“伯克(kè)希尔所(suǒ)有(yǒu)监管要求(qiú)下应披露(lù)的事项(xiàng)都已在(zài)13-F或10Q文件里(lǐ)写明了。至于微软(ruǎn)，我认为他们已经做得(dé)非常出色了，为了(le)达(dá)成这(zhè)笔收购，微软与英国(guó)有(yǒu)关部门积极(jí)地进行了合作，但这并不代表他(tā)们最终一定会成功，这也不是愿意多花钱就能解(jiě)决的问题。我还不清(qīng)楚最(zuì)终结果会如何，但即使这笔收购最终没有成功，也不代表微软(ruǎn)或动(dòng)视暴雪有(yǒu)任何的缺陷(xiàn)。”

　　关于(yú)苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓占比已超过了能(néng)源业务

　　在(zài)股东大会上，巴菲特高度(dù)肯定了苹果公司。他(tā)说，“苹果公司在我们(men)仓位中的占比超过(guò)了能源业(yè)务。虽然(rán)我们持(chí)有苹(píng)果的(de)股份占(zhàn)比(bǐ)不高，但每(měi)年的权重都在增加。我不懂手(shǒu)机，但(dàn)我能看明(míng)白消费者的习惯。如(rú)果(guǒ)让消费者(zhě)选是放弃(qì)买手机还是放弃买(mǎi)汽车，我(wǒ)想很(hěn)多人会选放弃汽车。”

　　“我们(men)不知(zhī)道未来趋势会如何发展，但(dàn)我们知道什么是正确的价格(gé)，我们(men)可以在消费者行为方面(miàn)做一定的(de)预测(cè)，以(yǐ)及它对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车和(hé)买(mǎi)iPhone之间选择，多数人可能会选择(zé)放弃买车(chē)

　　有投资(zī)者对于苹果占伯(bó)克(kè)希尔组合(hé)的35％表示担忧，认为这已经接近了危险范(fàn)围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯(kěn)定地表示，“你的美(měi)元是好的(de)。”以此来表(biǎo)示，这笔投资(zī)是(shì)没问题的，甚至是非常有机会的。“铁(tiě)路(lù)、能源和喜诗糖果等都是生意(yì)，而(ér)苹果的(de)商业(yè)模式更好。消(xiāo)费者(zhě)花钱的时候都有自己的喜(xǐ)好(hǎo)，有些人会花(huā)1500美元买一部手(shǒu)机，同(tóng)样，也有(yǒu)人花3.5万美元(yuán)买第二辆车(chē)。我认为(wèi)，如果他(tā)们要(yào)么(me)放弃第二辆车，要(yào)么放弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行业台积电拥有非凡的领导(dǎo)地(dì)位

　　《红周(zhōu)刊》事前(qián)发送了(le)提问，想了解伯克希尔在(zài)一个(gè)季度(dù)内快速(sù)买入卖出台积电的原因(yīn)。在(zài)问(wèn)答环节，巴(bā)菲特(tè)对此进行了说(shuō)明，在他看来台积(jī)电是(shì)世界范围内(nèi)管理最完善且最(zuì)重要的(de)公司之一，即(jí)使是5至(zhì)20年(nián)后也不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人想要提高美(měi)国的芯片产能，但我认为，它(tā)只能留(liú)在（中国(guó)）台(tái)湾地(dì)区。我们(men)通过Allegheny购买的一家子公司参(cān)与了亚利桑(sāng)那州的部分芯(xīn)片工作，但至少(shǎo)在我看来(lái)，目(mù)前我(wǒ)们(men)没有一家公司可(kě)以与台积(jī)电(diàn)比(bǐ)拟，这家公司(sī)拥有非凡(fán)的领导地位。何况它们还拥有一位(wèi)91岁的创始人，这家(jiā)公司非(fēi)常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高(gāo)估(gū)了自己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你是否(fǒu)认(rèn)为埃隆·马斯克高估了自己(jǐ)？巴菲特(tè)的回答是，“是的，我认为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估了自己，但(dàn)他很有才华(huá)。所以，他(tā)高估了(le)一个不需要高估就能成为天才的人。他真(zhēn)的(de)很聪明，我想他的智(zhì)商(shāng)可(kě)能(néng)会(huì)超过170。”

　　“他(tā)梦(mèng)想完(wán)成一(yī)些（伟大的）目标，他喜欢接受不可能的目标。我(wǒ)们的不(bù)同之处在于，我(wǒ)想(xiǎng)要的不(bù)多(duō)，我在寻(xún)找(zhǎo)简单、确定性高的工作，我不想要那(nà)么多的失败。但埃隆·马斯(sī)克(kè)需要狂热，致力于解(jiě)决不可能的问题。我喜欢我(wǒ)现(xiàn)在的(de)生活方式，我不喜(xǐ)欢和他在一(yī)起，他也(yě)不(bù)喜欢和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成(chéng)功(gōng)，

　　但我并不喜欢

　　关于新(xīn)能(néng)源和(hé)汽车厂(chǎng)商，巴菲特表示，“很(hěn)长(zhǎng)一段时间内，我和(hé)查理都(dōu)觉得，汽车行业(yè)太(tài)艰难(nán)了。例(lì)如福特汽(qì)车公司，曾经亨利·福特看起(qǐ)来拥(yōng)有整个世界，但20年后，他(tā)们(men)正在赔钱。前(qián)几天，我读了(le)通用汽(qì)车公司1932年的年(nián)度报告，其中显示，他们有19000个经销商，而当时人口大约是1.2亿左(zuǒ)右。现在美国有(yǒu)3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个(gè)经销(xiāo)商。此外，美国的(de)汽(qì)车公司还会面临来自(zì)世界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒(máng)格补(bǔ)充道，“但事实也并非如此，法拉利就处于(yú)一(yī)个特殊的位(wèi)置。虽然(rán)我们(men)觉得，汽(qì)车不是一个吸引人(rén)的(de)行(xíng)业，但电动汽(qì)车即(jí)将大获成功。现在它带来了巨大的成本和巨(jù)大的风(fēng)险，但我不喜(xǐ)欢巨大的资金成本和巨大(dà)的风险。”

　　关(guān)于新(xīn)技术(shù) 新能源(yuán)

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能(néng)持怀疑态度(dù)

　　在(zài)回答(dá)新(xīn)加坡(pō)投资者关于(yú)人工智能的问题时，芒格(gé)表示，如果(guǒ)你到(dào)中国的(de)比亚迪工厂去看一(yī)看，会发现自动化(huà)操作程(chéng)度非常高，但(dàn)我(wǒ)还(hái)是觉(jué)得用人可能更好(hǎo)，因为(wèi)人工智(zhì)能并不能取(qǔ)代很多领域的人才。

　　巴菲特也(yě)表示，人工智(zhì)能虽(suī)然可以(yǐ)做一(yī)些(xiē)令(lìng)人惊奇的事情，比尔盖(gài)茨也曾(céng)带我去看微软的产品，但这类产品仍不完善，譬如(rú)目前还不能讲笑(xiào)话(huà)。发明AI的初衷是好的，但很多事(shì)情是不能掌控的(de)。人工智能可以改(gǎi)变全(quán)世界(jiè)，但它(tā)并不能改变人类的思维(wéi)和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收(shōu)益的机会在降低，

　　但总会有新技术创造新(xīn)机会(huì)

　　巴菲(fēi)特说，“现在赚取超额收益的机会在相对降低(dī)，但这(zhè)并不代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及(jí)能源(yuán)等(děng)领(lǐng)域都有新的改变，新的事(shì)物永远在(zài)不断出现(xiàn)，而且会取代一些原有的技术(shù)，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希(xī)尔(ěr)在新能源方(fāng)面

　　做了很多投(tóu)入，但还远远不够(gòu)

　　针对新能源前景，巴菲(fēi)特说(shuō)，“之前买下伯克希尔能源这家公司，就是希望能够帮助解决一些环(huán)境方面的问(wèn)题。从传统(tǒng)能(néng)源向(xiàng)新能源的转变，我们在这(zhè)个方(fāng)面做了(le)非常多(duō)的(de)投入(rù)。不(bù)过，现在做的还(hái)远远不够。”更多精彩观点(diǎn)请关注证券市场红周刊公(gōng)众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相(xiāng)比降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔表(biǎo)示，“我们现(xiàn)在正在经(jīng)历(lì)能(néng)源行业的变(biàn)革，全球都是如此，我们有3家美国(guó)的公共事业公司，我们(men)希望能(néng)够在全(quán)国的每一个州制定不同的(de)计划，然后将(jiāng)这些(xiē)计划进行整(zhěng)合(hé)。我们也(yě)将我们的目标进行(xíng)了同步规(guī)划，我们希望2030年(nián)的碳足迹(jì)与2005年相比能够降低50％。这是我(wǒ)们在(zài)公共事业方面希望能够取得的成绩，但这(zhè)个过程是不容易的”。

　　关于美国银行危机(jī)

　　15.

　　硅(guī)谷银行(xíng)事件引(yǐn)发(fā)的(de)蝴(hú)蝶效应

　　会扰乱(luàn)世界金融(róng)体系

　　在针(zhēn)对投资(zī)者(zhě)提出的硅谷银行破产事件会带(dài)来(lái)怎样的经济后(hòu)果时，巴菲特(tè)表示(shì)，这是灾难性(xìng)的(de)，即(jí)使联邦存(cún)款保险公司的(de)限额是25万美元，这是法令的规定(dìng)，但这不是美国的行为方(fāng)式(shì)，就(jiù)像他们不会让债务上限(xiàn)导致世界(jiè)陷入(rù)混乱(luàn)一样。他判断FDIC不(bù)会有人(rén)愿意公开向美国再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(guó)公众解释为什么只有25万美(měi)元有“存款”保(bǎo)险，这次事件引发的后(hòu)续(xù)问题(tí)会扰(rǎo)乱世界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤(jǐ)兑(duì)感到担忧，

　　这(zhè)是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行业(yè)一直以来(lái)的情况(kuàng)都(dōu)非常相似，恐惧总(zǒng)是会传染的，我(wǒ)父亲在(zài)1931年因为(wèi)银行挤兑而失去了(le)工作。不过，这(zhè)些年来，银行系统发(fā)生了很大变(biàn)化(huà)。二战后的那一年(nián)，有多达2000家银(yín)行倒闭，也(yě)是在那时，我们做了一件(jiàn)非常明智的事情，就是成立联邦存(cún)款保(bǎo)险公司。现在已经(jīng)是2023年(nián)了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是(shì)不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次修改规则

　　导致银行系(xì)统风险增(zēng)加(jiā)

　　巴菲特说，“美联储被赋予了(le)制(zhì)定(dìng)保(bǎo)证金要求的责任。他们改(gǎi)变(biàn)了很多次保证金要(yào)求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给银行系统带来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政问(wèn)题

　　由于(yú)美(měi)联(lián)储投放的天量流动性，引发了(le)严重的通(tōng)货膨(péng)胀，市场普遍(biàn)在批(pī)评美联储失职。不过，巴菲(fēi)特却(què)认为(wèi)，问(wèn)题不在美联储，“他们无法解决财政问(wèn)题，他们(men)正在履(lǚ)行其职能。现(xiàn)金(jīn)也不是垃圾(jī)。”

　　不(bù)过(guò)芒(máng)格对此也不很乐观，他(tā)表(biǎo)示，我们在(zài)第二次(cì)世界(jiè)大战中(zhōng)付出(chū)了代价(jià)。我(wǒ)们每(měi)个人，包括学校的孩子(zi)和其他(tā)人，也包括我自己(jǐ)。我(wǒ)们购买了最初所谓的战争债券、国防债(zhài)券和储蓄(xù)债券等等。如果不(bù)停印钞票，我无法预计宏(hóng)观环境会变得多(duō)糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美(měi)国银行危机：

　　银(yín)行可以(yǐ)有(yǒu)新发明(míng)，但要恪守旧的价值观

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行(xíng)业可以有各种(zhǒng)各样(yàng)的(de)新发(fā)明，但它(tā)需要有旧的价值观。我们不知道(dào)会发生什么，因为在目前(qián)的(de)情况下，可能会发生很多事(shì)情(qíng)。你必须有惩罚，打击(jī)那(nà)些制造(zào)问题(tí)的人。如果他们承担(dān)了不该承担的风险(xiǎn)，如果你要改变人们未(wèi)来(lái)的(de)行为方(fāng)式，风险就必须(xū)落在他(tā)们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前(qián)，

　　我们准备买下许多(duō)银(yín)行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行投资方法，不做别(bié)人做的一些风险性事情，银行可能(néng)是一个非常不错的投资。最初在(zài)1969年，查(chá)理和我以1900万美元投(tóu)资了(le)一家银行。如(rú)果1970年的《银行控股公司修(xiū)正法案》没有通过，我们最终可能(néng)会拥有许多银行，而不是许多保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失(shī)去信心，

　　这不会是一(yī)个(gè)好现(xiàn)象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特说，“美元是储备货币，我看不到(dào)任何其他货币能够(gòu)取代它。我(wǒ)觉得没人能(néng)理解现(xiàn)在的情况，只有鲍威尔(ěr)（美联(lián)储主席(xí)）可能比我们更清楚，但是他也不能完(wán)全控制我们的财政政策。当疫(yì)情发(fā)生(shēng)的时候，并没(méi)有人知道(dào)需要印多少(shǎo)数(shù)额的货币才能解(jiě)决问题，而直(zhí)到它失控。人们会对货币失去信心(xīn)，他们的行为方式可(kě)能会完全不同。我们(men)无法预测，但我们知道这不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖(gài)可保险(xiǎn)仍是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然(rán)有很多上市公司涉及保险(xiǎn)业务，但没有一家是自己愿意去投的。虽然有人诟病盖可保险已经是一家技术公司，但(dàn)在我们(men)看来，其依然是一(yī)家(jiā)保险公(gōng)司(sī)。他(tā)同时解释，盖可(kě)在技术方面需要做的工作要比想象的多很多(duō)。

　　作(zuò)为政府雇员保险公司(sī)，盖可第一季度业(yè)绩(jì)表现得非常好(hǎo)，这背后(hòu)有两个原因(yīn)，首先是减少了(le)前一年的(de)保险准(zhǔn)备金，其次一季度还是(shì)汽(qì)车保(bǎo)险的旺(wàng)季，此(cǐ)外在远程信息(xī)处理方面，盖可也(yě)取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克(kè)希(xī)尔在商业(yè)地产领域

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在回答有投(tóu)资者提出的商业地产(chǎn)损(sǔn)失(shī)情况有多(duō)严(yán)重(zhòng)，和伯克希尔是否会在商业(yè)地产领域更活跃时？巴菲特表示，伯克希尔(ěr)在商业(yè)地产领域从(cóng)来不是特别活(huó)跃(yuè)，因此也不会受(shòu)到不良贷款等一系列负面因素影响。

　　但美国和世界很多(duō)地方市(shì)中心的(de)空洞化(huà)却是非常严重的，它会(huì)影(yǐng)响很多人。建筑不会(huì)消失，但所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)会变化，人们总是喜欢买没有(yǒu)追索(suǒ)权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路(lù)的重点是(shì)

　　以安全的方(fāng)式恢复长期运(yùn)营

　　在回(huí)答有投(tóu)资者(zhě)提出的伯灵顿北方(fāng)圣太菲铁路(lù)公司面临的(de)机遇(yù)和挑战时？巴(bā)菲特表(biǎo)示，他(tā)密切(qiè)关注这一团队的运营(yíng)指标，其中(zhōng)不仅(jǐn)有美(měi)国的铁(tiě)路(lù)，而且还(hái)有加拿(ná)大的(de)铁(tiě)路。

　　他(tā)强调：“2022年(nián)因为疫情(qíng)确实经历了一段困(kùn)难时间，但好在(zài)我们走出疫情和(hé)供应方面的挑(tiāo)战，不过还面临劳工问题和其他一些问题(tí)。我们的(de)团队优先考虑(lǜ)的是恢(huī)复铁路的长期(qī)运营，而不是(shì)短(duǎn)期专(zhuān)注(zhù)于在20年内达(dá)到某一运营(yíng)指标，要长期为客户提(tí)供(gōng)可(kě)持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资(zī)之路

　　25.

　　伯(bó)克希(xī)尔的(de)历史上

　　没有一次情绪化投资决(jué)定

　　在(zài)回答有没有因为(wèi)情绪(xù)作出错误的投资(zī)决定时，巴菲(fēi)特表示(shì)：“虽然(rán)在生活(huó)中谁都不想成为(wèi)一个没(méi)有(yǒu)感情的(de)人，但肯定想(xiǎng)在做(zuò)投(tóu)资或商业决定(dìng)时成为一个没有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔投资并创造了(le)

　　超过5000亿美(měi)元的股(gǔ)东权益

　　巴菲(fēi)特强(qiáng)调(diào)：“如果我们拥有更多的企业，企(qǐ)业赚(zhuàn)更多的钱，作为股东(dōng)的份额，作为伯(bó)克(kè)希尔的所有(yǒu)者，每年(nián)都(dōu)在增加，而投资者不需要花任何钱(qián)。我(wǒ)们投资(zī)并创(chuàng)造了(le)超过5000亿(yì)美(měi)元的(de)股(gǔ)东权益和超过(guò)300亿美(měi)元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们收(shōu)购的机会(huì)是非常有限的

　　关于(yú)是否对持(chí)有(yǒu)的超过1000亿(yì)美元(yuán)的现金充满信心(xīn)？巴(bā)菲特回答道(dào)，为(wèi)什么要派发(fā)现金？我(wǒ)们感兴趣(qù)的(de)、真正想做的是收购伟大的企业。我们可(kě)以(yǐ)做到以500亿或750亿(yì)美元(yuán)的价(jià)格，收(shōu)购(gòu)一家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下(xià)，没有人能像(xiàng)我们一样达成交易。2008年我收(shōu)购了一(yī)大堆公司，这(zhè)种事情会(huì)再次发生。但(dàn)问题是，我们收购的机会(huì)是非常有限的，所以(yǐ)当一家(jiā)好公(gōng)司面临(lín)被卖掉的时候，我们需(xū)要(yào)足够的(de)资金。但我们的股东可能会把股票卖得太便宜，而且(qiě)无法做什么让股价稳(wěn)步上涨。我(wǒ)们有足够(gòu)的钱(qián)，我们正在(zài)用我(wǒ)们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的(de)东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为

　　关于公司如何在短期利润和长期防御能力之(zhī)间做出选择？巴菲特对此表示：“我们不关心季(jì)度预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有(yǒu)一个美好(hǎo)的事业。好(hǎo)的(de)企业不多，但我们确实找到了(le)一些，例(lì)如，当我们(men)在(zài)1966年试(shì)图涉足(zú)百货(huò)商(shāng)店业务时，我们学到(dào)的是，在奖品上做(zuò)图案(àn)绘制，这可(kě)以(yǐ)算是(shì)一件(jiàn)愚蠢(chǔn)的事。我们(men)一(yī)直在试图(tú)洞悉的是消费者的行(xíng)为，我们不(bù)能(néng)洞悉(xī)企业的(de)技术趋势，如(rú)果能做(zuò)到这点(diǎn)，那也能(néng)获利！但这并不重要(yào)。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴(bā)菲特重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关(guān)于投资人关注的(de)接班(bān)人话题(tí)，巴(bā)菲特(tè)说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一定会继承我的工作，当然现在我(wǒ)还在位，格雷(léi)格的(de)主要价值是可以把一(yī)些事情做得(dé)更好，或(huò)者去管理更多(duō)的事情。阿吉特(tè)•贾恩也会给他(tā)一(yī)些好的(de)建议(yì)，但格雷格是做出最终决定的(de)那(nà)个人(rén)。未来我们还需要更多的优秀(xiù)人才，去涉及更多的业务(wù)。如(rú)果这些人不足够聪明，我们是绝不会让他们接替我们做任何(hé)决定的”。

　　30.

　　伯克希尔(ěr)的优秀在于从不(bù)会频繁更(gèng)换经理人

　　查(chá)理•芒(máng)格(gé)表示(shì)，“伯克希尔(ěr)有很多很优秀的(de)经理人，相(xiāng)对其他(tā)大(dà)型公司，伯克希尔之所以能够做的更好原(yuán)因(yīn)之(zhī)一(yī)，是(shì)从(cóng)不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十大最(zuì)佳保险(xiǎn)经理人之一，他的地位(wèi)无可取代(dài)。阿吉特从不会(huì)去尝试改变一个体系，而总是会(huì)去改善一个体(tǐ)系。我很享受(shòu)与(yǔ)他交流，以(yǐ)前我们每天都会聊天，现在没有那么频繁了，但他绝对(duì)是世(shì)界上(shàng)独一(yī)无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日本五(wǔ)大商社(shè)

　　是(shì)为“接班人(rén)”铺路

　　巴(bā)菲特(tè)谈(tán)到了为何到访日本，并(bìng)参观五大商社。“我去那里的(de)部(bù)分原因(yīn)，是为(wèi)了把格(gé)雷格介绍(shào)给(gěi)那些(xiē)生意伙伴。至于那些企业，让人感(gǎn)到非常(cháng)惊喜”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格(gé)补(bǔ)充道，“我们确实希望和（那些(xiē)企业）有(yǒu)长期合作的机会。它(tā)们是一些令人难以置信的投资机(jī)会，一直(zhí)是非常好的投资机会(huì)。我很(hěn)喜欢这些(xiē)公司的文化和历史。我们对五大(dà)商社(shè)的(de)两天(tiān)走访(fǎng)是(shì)非(fēi)常棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的伯克希尔：

　　被股东(dōng)眷顾，为(wèi)社(shè)会带来幸福感

　　在(zài)问答环节，巴(bā)菲特提出(chū)了一百年后伯克希尔(ěr)的发展愿景，他说，希望这家再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活公司仍能被(bèi)股东(dōng)们(men)眷(juàn)顾，并且为社会带(dài)来幸福(fú)感，拥有无限的资本和大量的(de)人才(cái)。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销且屹立(lì)不(bù)倒一样，成为(wèi)其他(tā)人(rén)的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年(nián)伯(bó)克希尔(ěr)的资本

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希(xī)尔(ěr)被认(rèn)为是一个国(guó)家(jiā)的资产而非负债，以往记(jì)录已经说明了这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔的资(zī)本还是(shì)会比大部分公司都(dōu)要多(duō)，也仍(réng)然可以在国家的经(jīng)济中投入非常多的钱，带来(lái)更多(duō)的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股票回(huí)购不会(huì)停

　　巴菲(fēi)特说，“相信在格雷格继任(rèn)后，他(tā)仍会做出与现在相(xiāng)同的股票(piào)回(huí)购决定。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)补(bǔ)充道：“沃(wò)伦和查理定下了非常优秀的回购(gòu)计(jì)划框(kuāng)架，我会(huì)继续(xù)沿(yán)用(yòng)，因为股票回购将同时(shí)对股(gǔ)东和(hé)公司自身(shēn)的运营产生益处，如果资本(běn)足够且(qiě)股票很有吸引力，那么为什么(me)不通过(guò)回购(gòu)来(lái)提升单股(gǔ)内(nèi)在(zài)价(jià)值呢？因(yīn)此当时机(jī)来临，我们会成为活跃的股票回购(gòu)方。”

　　谆谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己(jǐ)写(xiě)讣告(gào)，

　　并(bìng)逆(nì)向行动，人生的路就清(qīng)晰了(le)

　　在回答关于遗产(chǎn)规划的(de)问(wèn)题时，巴菲(fēi)特说(shuō)，在伯克希尔，只要把某几只(zhǐ)股票拿(ná)好就行，但(dàn)这并不适(shì)合所有(yǒu)人。如果你想要(yào)你的(de)孩子拥有某(mǒu)种(zhǒng)价值(zhí)观，重要的是(shì)：你要践行这(zhè)样的价值观，并和他(tā)们(men)谈论这个(gè)价值观，从他(tā)们出(chū)生(shēng)起，他们就在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴(bā)菲特说：“如果你(nǐ)想弄清楚如(rú)何度过这一(yī)生，你可以写一下讣(fù)告，并进行(xíng)逆向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特：

　　我年事已高但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观(guān)察过很多富裕(yù)家庭，它(tā)们在财产规(guī)划(huà)分(fēn)配上都存在(zài)各自的(de)问题。我年事已高，可我并没有签过遗嘱，因为签(qiān)订遗嘱(zhǔ)需要(yào)孩子的理解以及(jí)他们的建议。这(zhè)件事情对于孩子而(ér)言，在(zài)20岁和60岁的(de)不同(tóng)时(shí)期(qī)来做，效果是不一样(yàng)的”。

　　在他(tā)看来，过早向孩子宣(xuān)告遗嘱会绑架他(tā)们的成长。“有一(yī)些(xiē)人完全不向(xiàng)他们的孩(hái)子透露任何遗嘱有关的事情，而(ér)有些人则(zé)用遗嘱去(qù)绑(bǎng)架孩子的成(chéng)长。当过早地向(xiàng)孩子宣读遗嘱，比如在他们的成长阶段，让(ràng)他(tā)们知道遗(yí)嘱上的内(nèi)容——这在以后会(huì)很难更(gèng)改，我认为(wèi)这是家长犯(fàn)下的(de)一个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格(gé)分(fēn)享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理·芒(máng)格(gé)说(shuō)，“成功很简单，比如花钱要量入(rù)为出，花的钱(qián)要比(bǐ)赚的钱(qián)少；避免身边(biān)有能量的(de)人和活动；要活到老学到老，要学会感(gǎn)恩。如果你能做到这一切(qiè)，那(nà)你一定会成(chéng)功(gōng)。如果做不到，成功就(jiù)需要更多的运气，当然，你一定不要把自己的命(mìng)运都(dōu)押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和自(zì)己喜欢(huān)的人一起(qǐ)工(gōng)作，业(yè)务中没有困(kùn)难

　　巴菲特(tè)说，“我们(men)的业务中没有困难，我们都非常(cháng)热爱自己的事业。每天早上起床时，我都感觉非(fēi)常棒。和一群我(wǒ)喜欢(huān)的人一(yī)起工作，彼(bǐ)此欣赏对方，而且我上(shàng)班通勤(qín)也只需要约5分钟的路程，这(zhè)是非常理想的(de)工作(zuò)环境，没有什么能比这(zhè)更(gèng)美(měi)妙(miào)的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我(wǒ)时常关注《聪明的(de)投资者》

　　在(zài)亚马逊(xùn)的排名

　　股东大(dà)会上，巴菲特再度提起本(běn)·格雷厄姆在投资(zī)上对他(tā)产(chǎn)生的(de)积(jī)极影响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在(zài)他的书中(zhōng)写下一些(xiē)非常有(yǒu)说(shuō)服力(lì)的(de)话，告(gào)诉(sù)我(wǒ)我在过去(qù)8、9年间所从事和热爱的工作都是错误(wù)的。我看了这本书（注：即《聪明的投资(zī)者》）一遍又一遍。无论他的想(xiǎng)法是否正确，我都非常喜(xǐ)欢(huān)，甚(shèn)至还(hái)不时(shí)去亚马逊看(kàn)看这本书的排名(míng)，它(tā)一直在畅销榜上排(pái)在差不多第(dì)300名或第350名的(de)位置。试(shì)想下，到哪里再找一本(běn)书在其(qí)领(lǐng)域里具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活