踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的(de)股价(jià)和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告(gào)及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大(dà)股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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