今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还(há特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王i)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为9特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王0.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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