5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资(zī)收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投资(zī)收益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些推进项目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具(jù)体的交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易(yì)中的具体权(quán)利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要(yào)的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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