衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累中国飞机事故率是多少GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认中国飞机事故率是多少准(zhǔn)确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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