财联社4月(yuè)30日讯（小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式编辑(jí) 笠(lì)晨(chén)）碳酸(suān)锂迎(yíng)来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的(de)反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气(qì)。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不(bù)太可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来(lái)看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸(suān)锂价(jià)格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数(shù)较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更是(shì)高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一(yī)季(jì)度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入(rù)4月(yuè)中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库(kù)存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教(jiào)训(xùn)，保证(zhèng)价值链(liàn)的(de)合理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行(xíng)预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格变化(huà)来(lái)看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格(gé)也出(chū)现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前(qián)中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的(de)市场恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市(shì)的(de)需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价(jià)权。电池(chí)回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局(jú)，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽(suī)然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价(jià)格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市(shì)场份(fèn)额，行(xíng)业将变得(dé)更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而同环节的(de)大(dà)量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一轮(lún)价格(gé)下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的(de)新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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