美东时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的压(yā)力，官(guān)员们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率(lǜ)路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进(jìn)一步加(jiā)息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的(de)做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别度，因为存在太多的(de)不(bù)确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提(tí)到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)指出了美国(guó)国(guó)债市场有序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续(xù)解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发(fā)布的(de)数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉(l定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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