芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自(zì)失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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