全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的'>染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的(de)政策(cè)制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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