编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季(jì)报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变化(huà)以春节(jié)为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工(gōng)智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在(zài)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救国内的(de)公(gōng)募基金中(zhōng)，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第(dì)一季(jì)度(dù)的调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道(dào)中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一季(jì)报中他(tā)仅仅调(diào)换了两(liǎng)处标的，用(yòng)金域(yù)医学(xué)和(hé)蓝(lán)晓科技替换(huàn)了(le)药明康德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既(jì)往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻更多的石(shí)头。众所周知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名(míng)作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和(hé)新能源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械(xiè)制(zhì)造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得(dé)关注(zhù)的(de)是(shì)，公(gōng)募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾(téng)讯外全(quán)部(bù)为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的(de)一幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季(jì)报(bào)显示，仅是前五大(dà)的(de)重仓次序有(yǒu)所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持(chí)了另外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看(kàn)另(lìng)外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊(yī)利、招(zhāo)行均(jūn)是(shì)持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基金在一季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金(jīn)的(de)明星(xīng)基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍合管的银(yín)华盛(shèng)世最新季报十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上(shàng)一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一(yī)季其新进重仓了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可(kě)能是想利用次高(gāo)端和地产酒来增(zēng)加组合的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的为爱美(měi)客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善弹性(xìng)会加(jiā)大。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等(děng)供应链，餐(cān)饮的(de)恢(huī)复是确定的；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢(huī)复后(hòu)，需(xū)求相对(duì)刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一(yī)重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的(de)第五(wǔ)位；其(qí)次(cì)，他(tā)选择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德(dé)，而新进重仓的前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去(qù)年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个国(guó)家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目(mù)，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手(shǒu)中(zhōng)的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持(chí)年内(nèi)小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远在管基(jī)金中，任(rèn)职管理最(zuì)长的就(jiù)是(shì)代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家(jiā)主营锂(lǐ)电(diàn)池正极(jí)体研发(fā)的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的(de)年度业(yè)绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是(shì)一家高科(kē)技公司，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市场趋同，导致(zhì)本(běn)基(jī)金(jīn)的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)主要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基(jī)金经理了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票(piào)依然为上(shàng)季(jì)的7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然(rán)上述(shù)标的年(nián)初至今表现一(yī)般。但他此前(qián)曾公开表示(shì)，看(kàn)到(dào)了新能源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具(jù)备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能(néng)维持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经(jīng)过市(shì)场的调(diào)整，我们看到行业中的优(yōu)质(zhì)公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大(dà)部分制(zhì)造业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充分(fēn)、利润(rùn)极度压(yā)缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小(xiǎo)盘(pán)成长(zhǎng)来(lái)看，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行业(yè)配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然是(shì)半(bàn)导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能(néng)源(yuán)的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳(ào)科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第(dì)六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持(chí)仓(cāng)结构并没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业(yè)链布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链(liàn)的变(biàn)化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经(jīng)理(lǐ)，而(ér)他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理的8只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了(le)正收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持有的(de)收益率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年为例，对比基(jī)金四季报(bào)和今(jīn)年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是(shì)微(wēi)调了一个席位，而新(xīn)调进来(lái)的中国铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司(sī)达到了(le)四家。而从(cóng)相关标的(de)的(de)年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特(tè)，最新该(gāi)股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中，他(tā)不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价值(zhí)投(tóu)资，同时也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能(néng)好(hǎo)的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期(qī)利润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱(ài)高(gāo)估(gū)息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季(jì)加仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升(shēng)至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信却退出了前(qián)一(yī)季的前(qián)十。同时他(tā)加仓(cāng)了(le)川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新(xīn)近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了(le)其对这一类资(zī)源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南(nán)传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期(qī)，中国企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商业(yè)模式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企(qǐ)业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上。近期(qī)而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基(jī)本上(shàng)是基于(yú)美(měi)股映射在炒作相关(guān)题(tí)材，对于这样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持续(xù)性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经(jīng)理余(yú)广是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基(jī)金(jīn)经理也接近了13年。当前(qián)，其在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它(tā)们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它(tā)们携手进入(rù)的还有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙(lóng)头(tóu)爱玛(mǎ)科(kē)技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他(tā)在(zài)季报中(zhōng)的(de)总结与“中特估(gū)”基本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益(yì)市场，特别是前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值(zhí)较为低估的(de)多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年(nián)业(yè)绩优异(yì)，特别是其去(qù)年3月(yuè)接(jiē)手的银河(hé)智联(lián)主题净值快速(sù)拉升，截(jié)至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成(chéng)名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去银河和美(měi)生活还(hái)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)新(xīn)能源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎一边(biān)倒(dào)地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例(lì)分析，最新的(de)十大重仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上(shàng)一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加了(le)软件(jiàn)服(fú)务、信息技术的配置比例。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位(wèi)一度(dù)遭遇非(fēi)议人(rén)物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可(kě)谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金(jīn)全(quán)部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全(quán)部(bù)更换(huàn)。从最(zuì)新的(de)标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看(kàn)，其中中文在(zài)线的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前(qián)年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济(jì)结构转型时期，我们(men)相信未来(lái)科技(jì)创新和消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济总量(liàng)增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技(jì)术突(tū)破(pò)、新材料、新能源、新消费(fèi)等(děng)领(lǐng)域仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在策略(lüè)上，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基金(jīn)合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科技创新和受益于国民经(jīng)济持续增长的(de)消(xiāo)费(fèi)及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，他(tā)目前(qián)在管的基(jī)金(jīn)年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是万家科技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做(zuò)出了(le)一(yī)处调整，也就是(shì鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救)用中微公司(sī)替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只新进(jìn)标的，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个(gè)股，相应地略微(wēi)降低了(le)半导体行业(yè)的(de)持仓(cāng)。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导体行业(yè)为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域(yù)也(yě)开(kāi)始越发(fā)受到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作(zuò)是2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄今(jīn)任职(zhí)回报(bào)超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来(lái)看，在上一季(jì)度没有(yǒu)单一标的(de)持仓(cāng)比例超限(xiàn)后(hòu)，这一季(jì)度(dù)头三大重仓(cāng)股竟(jìng)然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来重仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在(zài)当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的(de)配置。目前(qián)组合(hé)配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济(jì)稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如(rú)兰石重装年(nián)报的十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新进上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而长城基(jī)金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高(gāo)端制造板块闻名，目(mù)前(qián)他在公(gōng)司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理的(de)长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看到(dào)一季度与众不同的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十(shí)大重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立(lì)讯精(jīng)密(mì)，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划(huà)入到(dào)消费(fèi)电(diàn)子的大范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年(nián)，消费电子(zi)会有一个触底回升的(de)过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车产业链上的布局，我判断可能(néng)对收(shōu)入利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示(shì)，目前该板块去库(kù)存可能(néng)也(yě)进入到(dào)尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行业(yè)复(fù)苏契机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视的一环(huán)就(jiù)是(shì)军(jūn)工(gōng)装备。同时作(zuò)为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的表现，但也(yě)隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而(ér)华(huá)夏的少壮派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是(shì)圈内少数同时(shí)管理两(liǎng)只军(jūn)工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科(kē)技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标(biāo)的(de)所(suǒ)属细分来看，明(míng)显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而(ér)这一思路(lù)在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电和西部超(chāo)导替代(dài)了前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的(de)产业趋(qū)势和(hé)高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组(zǔ)合(hé)构建从(cóng)2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天导(dǎo)弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁(bì)垒高筑的(de)新材料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救