在华尔街经济学(xué)家和央(yāng)行官员(yuán)争论美国(guó)经济(jì)是否以及(jí)何时会陷入衰退(tuì)之际，大(dà)型基金经理(lǐ)们并没有坐(zuò)等答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多的(de)专业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事业(yè)和基本消费品(pǐn)等在经(jīng)济低(dī)迷时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银行(xín什么是人员类型 人员类型有哪些g)汇编的数据显示，同时做(zuò)多(duō)和做空的对冲基金已将(jiāng)其周期性股票与(yǔ)防御性股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来(lái)的最(zuì)低水平。对于只做多的基金(jīn)经理来说(shuō)，他们对周期性公司(sī)(这些公(gōng)司的命运取决于商业周(zhōu)期的起(qǐ)伏)的(de)相对敞口接(jiē)近2008年以来的(de)最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突显了主动投(tóu)资(zī)领(lǐng)域的(de)悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略师表(biǎo)示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为(wèi)2009年(nián)式的衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏好与去年不(bù)同，当时对(duì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基(jī)金紧紧(jǐn)抓住周期股(gǔ)。这一立场表(biǎo)明，人们(men)相信美联(lián)储有(yǒu)能(néng)力通过积(jī)极的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据进(jìn)一步证明，专业人(rén)士持续看空股市(shì)。在美(měi)国银(yín)行4月份对基金经理的最新调(diào)查中，现金持有量保持在较高水平，相对(duì)于股票，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开(kāi)始逃(táo)离时，只做多(duō)的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信号配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由(yóu)于股市(shì)稳步(bù)上涨和(hé)市场波动性(xìng)下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性目(mù)标(biāo)基金等系(xì)统(tǒng)性(xìng)资金管(guǎn)理公司近几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者仓位模型最能(néng)说明(míng)这种分歧立(lì)场。德意志银行称，量(liàng)化基(jī)金继续抢购股票(piào)，而自由裁量(liàng)投资(zī)者的敞口已降(jiàng)至(zhì)一年区间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部(bù)分归因于那些(xiē)对价(jià)格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们(men)别无(wú)选择，只能(néng)在(zài)股价上涨时买入股票。看空者还警告(gào)称(chēng)，持续数月的股(gǔ)市(shì)反弹是不可(kě)持续的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝(cháng)试(shì)都以(yǐ)失败告终，缺乏(fá)动(dòng)能(néng)什么是人员类型 人员类型有哪些可(kě)能会(huì)限制量化(huà)基金的需求(qiú)。另一方面，新(xīn)一轮的抛售(shòu)可能会促使量化基(jī)金(jīn)改变路(lù)线，并退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数(shù)据(jù)和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽管各(gè)公(gōng)司在(zài)本财报(bào)季(jì)的(de)业(yè)绩超出预(yù)期(qī)，但目前(qián)来(lái)看，这还(hái)不足以让美国(guó)企业(yè)重(zhòng)回增长轨(guǐ)道。就(jiù)连美(měi)联储(chǔ)官(guān)员也预(yù)测今年(nián)晚些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准备而(ér)采(cǎi)取防御措施(shī)，最(zuì)终什么是人员类型 人员类型有哪些可能(néng)会付(fù)出高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行(xíng)业往往在衰(shuāi)退前的6个月内(nèi)表(biǎo)现优异。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股票才开始大(dà)放(fàng)异彩，尽管它们的领先(xiān)地位通常会在下行周期结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行的经济(jì)学家(jiā)预(yù)计，美国(guó)经济衰退将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 什么是人员类型 人员类型有哪些