全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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