全球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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