金融(róng)界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白(bái)糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗虎(hǔ)躯一震(zh五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗èn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会(huì)发布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食(shí)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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